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  2. 最新研究

    周三市場弱勢收跌,消費板塊相對抗跌

    周三市場弱勢收跌,上證綜指下跌2.53%,創業板指下跌2.67%。短期行情可能受貿易摩擦和信用事件的情緒干擾,但對中期前景不宜過分悲觀。當前藍籌股估值位于2016年的悲觀水平,宏觀經濟基本面仍然較有韌性,MSCI納入A股的第一步也將于本周內正式生效,A股不少藍籌股均具備吸引力。緊緊圍繞盈利增長進行選股,淡化風格強化基本面,注重業績和估值的匹配性,2018年投資機會不會缺乏。周三市場弱勢收跌,上證綜指下跌2.53%,創業板指下跌2.67%。短期行情可能受貿易摩擦和信用事件的情緒干擾,但對中期前景不宜過分悲觀。當前藍籌股估值位于2016年的悲觀水平,宏觀經濟基本面仍然較有韌性,MSCI納入A股的第一步也將于本周內正式生效,A股不少藍籌股均具備吸引力。緊緊圍繞盈利增長進行選股,淡化風格強化基本面,注重業績和估值的匹配性,2018年投資機會不會缺乏。

    大類資產配置月報:波動上升,以靜制動

    經濟增長有韌性,企業盈利有亮點。從宏觀層面看,二季度實際GDP同比增長6.9%,超出預期,六月份的工業增加值、投資以及消費增速均呈現加速的態勢,最新公布的制造業PMI小幅回調至51.4,但生產和新訂單指數仍然強勁,顯示了經濟增長仍然穩健,而且在企業補庫存、外需進一步向好、以及建立房地產租賃長效機制或帶來房地產補庫存、“十九大”前在建項目或加速完工等因素的作用下,這一趨勢仍有望延續。從微觀層面看,六月工業企業利潤增長加速,近期企業中報業績將陸續公布,業績預警中向好比例進一步提升,其中周期品行業表現突出,包括鋼鐵、有...經濟增長有韌性,企業盈利有亮點。從宏觀層面看,二季度實際GDP同比增長6.9%,超出預期,六月份的工業增加值、投資以及消費增速均呈現加速的態勢,最新公布的制造業PMI小幅回調至51.4,但生產和新訂單指數仍然強勁,顯示了經濟增長仍然穩健,而且在企業補庫存、外需進一步向好、以及建立房地產租賃長效機制或帶來房地產補庫存、“十九大”前在建項目或加速完工等因素的作用下,這一趨勢仍有望延續。從微觀層面看,六月工業企業利潤增長加速,近期企業中報業績將陸續公布,業績預警中向好比例進一步提升...

    創業板大幅反彈,關注風格轉換持續性

    A股市場周四風格明顯轉換,上證綜指上漲0.06%,創業板指上漲3.62%,其中TMT板塊領漲。中國二季度實際GDP同比增速保持在6.9%,高于市場預期,6月工業增加值、名義固定資產投資、社會消費品零售總額等經濟數據也均表明我國經濟表現仍然比較穩健,對下半年經濟增長的韌性不必過分悲觀。A股進入中報業績期,重視近期業績變化對于個股的影響。往前看,基于金融監管加強和業績“去偽存真”而形成的風格分化可能進一步延續,小盤股仍面臨一定壓力。可關注金融板塊中相對滯漲的銀行和券商股、新制造和大消費板塊中估值合理的細分行業龍頭、以及電...A股市場周四風格明顯轉換,上證綜指上漲0.06%,創業板指上漲3.62%,其中TMT板塊領漲。中國二季度實際GDP同比增速保持在6.9%,高于市場預期,6月工業增加值、名義固定資產投資、社會消費品零售總額等經濟數據也均表明我國經濟表現仍然比較穩健,對下半年經濟增長的韌性不必過分悲觀。A股進入中報業績期,重視近期業績變化對于個股的影響。往前看,基于金融監管加強和業績“去偽存真”而形成的風格分化可能進一步延續,小盤股仍面臨一定壓力。可關注金融板塊中相對滯漲的銀行和券商股、新制造和...

    中央金融工作會議 強調嚴防風險、推進改革、穩步開放

    全國金融工作會議7月14日至15日在北京召開,會后中國政府網站發布了會議的主要議題[1]。這是歷史上第五次全國金融工作會議,此次會議主要強調金融防風險、強化金融風險監管及問責、促進金融服務實體、推進金融市場化改革、以及穩步推進金融對外開放。具體來看——本次全國金融工作會議提出設立國務院金融穩定發展委員會,并強化央行宏觀審慎管理和系統性風險防范的職責。這與此前市場一致預測相近,即一行三會的監管協調將進一步加強,同時央行的協調監管職能可能進一步提升。目前為止,還沒有官方關于新設立的國務院金融穩定委具體組...全國金融工作會議7月14日至15日在北京召開,會后中國政府網站發布了會議的主要議題[1]。這是歷史上第五次全國金融工作會議,此次會議主要強調金融防風險、強化金融風險監管及問責、促進金融服務實體、推進金融市場化改革、以及穩步推進金融對外開放。具體來看——本次全國金融工作會議提出設立國務院金融穩定發展委員會,并強化央行宏觀審慎管理和系統性風險防范的職責。這與此前市場一致預測相近,即一行三會的監管協調將進一步加強,同時央行的協調監管職能可能進一步提升。目前為止,還沒有官方關于新設立...

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